焦点播报:实体经济洞察2023年第22期:消费的新特征
来源: 长江证券股份有限公司      时间:2023-07-02 10:02:53


(资料图片)

核心观点:

端午消费数据陆续公布,表现几何?对于判断未来消费有何启示?

出行数据好于疫情前,反映出游意愿仍强。端午假期,各渠道旅客发运量(不含自驾)较2019年同期恢复至77.2%。根据今年春节小客车平均载2.65人推算,端午期间含自驾总出行规模较2019年同期增长2.6%,表现依旧积极。而从市内拥堵情况来看,假期三天市内拥堵强度明显下降,与2018、2019年季节性变化近似,侧面反映城市居民假期外出仍旧积极。

旅游收入不及疫情前,主要缘于客单价下滑。出游积极反映在旅游人次增长上,端午假期国内游人次恢复至2019年同期的112.8%。但收入恢复却不及疫情前,国内游收入仅恢复至2019年同期的94.9%。收入恢复率差主要缘于客单价下滑,不论是通过绝对值计算还是恢复率倒算,端午假期旅游客单价仅为2019年同期的85%左右。究其原因,我们认为,客单价下滑与出行距离的关系不大。端午游客平均出游半径为164.9公里,虽然不及今年五一,但显著高于2022年所有假期。这说明,居民远途出行仍积极,客单价下滑或缘于同类型消费的“主动降级”。

市内消费表现平稳,消费场景充分打开。端午期间,10大城市商圈人流较2019年同期的复合增速为11.4%,端午档票房收入较2019年同期的复合增速为3.8%,保持平稳增长。但从供需关系来看,端午档影院场均上座人数低于2019年同期,火锅龙头企业日均餐饮排号强度低于五一假期水平,反映需求强度同环比维度均在转弱。

消费新特征凸显:场景匹配强意愿,收入决定弱支出。一方面,消费场景的打开已然充分,居民仍有热情参与其中,表现为各类人次数据的稳定增长。而另一方面,居民收入增长发力制约了消费支出,支出强度存在逐月降级的情况,反映为需求强度和客单价的下滑上。

标签:
最新推荐
相关推荐

广告

X 关闭

广告

X 关闭